التشفير والبنوك يتوصلان إلى اتفاق في مسودة قانون الوضوح الجديدة

بعد أشهر من النقاش، وجدت شركات التشفير والبنوك أخيرًا أرضية مشتركة. توضح مسودة قانون الوضوح (CLARITY) الأخيرة تسوية بشأن قواعد عائدات العملات المستقرة. الفكرة الرئيسية بسيطة. يمكن للمستخدمين كسب المكافآت. ولكن ليس فقط من خلال الاحتفاظ بالعملات المستقرة. بدلاً من ذلك، يجب أن تأتي المكافآت من النشاط.

🚨التشفير والبنوك أخيرًا يتوصلان إلى اتفاق في مسودة قانون الوضوح الجديدة

تظهر المسودة الأخيرة لقانون الوضوح دعم كلا الجانبين لتسوية بشأن قواعد عائدات العملات المستقرة.

يسمح الاتفاق بالمكافآت المرتبطة بنشاط العملات المستقرة، ويحظر كسب العائد فقط من الاحتفاظ بالأرصدة.… pic.twitter.com/qKTVVLcsFi

— Coin Bureau (@coinbureau) 24 مارس 2026

هذا يعني أن إجراءات مثل إجراء المدفوعات، واستخدام تطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi)، أو الانضمام إلى برامج الولاء قد تكون مؤهلة. لكن كسب دخل سلبي فقط من خلال الاحتفاظ بالتوكنات لن يكون مسموحًا. يرى المشرعون أن هذه مقاربة متوازنة. تحاول دعم الابتكار مع حماية النظام المصرفي التقليدي. ومع ذلك، لا تزال التفاصيل غير واضحة بالكامل حتى الآن. هنا تصبح الأمور مثيرة للاهتمام.

ماذا تقول مسودة قانون الوضوح الجديدة بالفعل؟

تحدد مسودة قانون الوضوح (CLARITY) الأخيرة حدودًا واضحة. لا يمكن للمنصات تقديم عائد يبدو كالفائدة من حساب مصرفي. بمعنى آخر، لا يمكن أن تعمل العملات المستقرة كحسابات توفير تكسب عوائد سلبية.

في الوقت نفسه، تسمح مسودة قانون الوضوح بالمكافآت “المعتمدة على النشاط”. يجب أن تأتي هذه المكافآت من الاستخدام الحقيقي، وليس فقط من الاحتفاظ بالأموال. على سبيل المثال، قد يكسب المستخدمون حوافز للمعاملات، أو الاشتراكات، أو التفاعل مع المنصة.

سيقوم المنظمون مثل SEC وCFTC ووزارة الخزانة الأمريكية بتحديد ما يعتبر نشاطًا صالحًا. من المتوقع أن يقوموا بإنشاء قواعد تفصيلية خلال عام. لكن عبارة واحدة تبرز “معادلة اقتصاديًا للفائدة”. هذا المصطلح واسع ومفتوح للتفسير. مع ذلك، يعتقد الكثيرون أن النقاشات المستقبلية شبه مضمونة.

لماذا هذا مهم للتشفير والبنوك؟

تحل هذه الصفقة صراعًا كبيرًا. كانت البنوك قلقة منذ فترة طويلة من أن العملات المستقرة التي تقدم عائدًا قد تسحب الودائع منها. بينما ترغب شركات التشفير في تقديم مكافآت لجذب المستخدمين. الآن، قدم كلا الجانبين بعض التنازلات. تحصل البنوك على حماية من المنافسة المباشرة مع العملات المستقرة ذات العوائد. في الوقت نفسه، لا تزال منصات التشفير تحصل على مساحة للابتكار من خلال المكافآت المعتمدة على النشاط.

بسبب ذلك، قد يساعد هذا التوافق في دفع مشروع القانون قدمًا. قد يسرع أيضًا تنظيم التشفير بشكل أوسع في الولايات المتحدة. معًا، لا يزال تأثير ذلك على التمويل اللامركزي (DeFi) غير مؤكد. تعتمد منصات مثل بروتوكولات الإقراض بشكل كبير على نماذج العائد. إذا أصبحت القواعد صارمة جدًا، قد تحتاج بعض هذه الأنظمة إلى التكيف.

التحدي الحقيقي لا يزال أمامنا

حتى مع هذا الاتفاق، لا تزال العديد من الأسئلة قائمة. أكبرها بسيط: ما الذي يعتبر “نشاطًا”؟ ستشكل الإجابة كيفية تصميم المكافآت عبر الصناعة. إذا تم تعريفها بشكل ضيق جدًا، فقد تحد من الابتكار. على العكس، إذا كانت القواعد فضفاضة جدًا، فقد تخلق ثغرات.

بذلك، يعتقد الكثيرون أن النقاش الحقيقي لم ينته بعد. يتوقع الخبراء القانونيون بالفعل تحديات مستقبلية. قد تؤدي التفسيرات المختلفة إلى نزاعات بين المنظمين والشركات. من نواحٍ عديدة، لا تنهي هذه الصفقة الصراع. إنها فقط تنقله إلى المرحلة التالية.

ماذا يأتي بعد ذلك؟

لا تزال مسودة قانون الوضوح بحاجة إلى المرور عبر العملية التشريعية. سيقوم المشرعون بمراجعة النص وتنقيحه قبل أي تصويت نهائي. بينما سيواصل قادة الصناعة والبنوك المناقشات. من المتوقع الحصول على مزيد من التعليقات في الأيام القادمة.

إذا تم تمرير مشروع القانون، فقد يعيد تشكيل كيفية عمل العملات المستقرة في الولايات المتحدة. قد يؤثر أيضًا على التنظيمات العالمية. في الوقت الحالي، يمثل الاتفاق تقدمًا. لكنه ليس خط النهاية. القواعد أوضح لكنها ليست واضحة بالكامل بعد. علاوة على ذلك، في عالم التشفير، هذه الفروق تهم أكثر مما تبدو عليه.