Le vice-gouverneur de la RBI remet en question la valeur réelle du Bitcoin

Le vice-gouverneur de la Reserve Bank of India (RBI), T. Rabi Sankar, a vivement critiqué le débat autour du Bitcoin. Il a prononcé son discours lors du Mint Annual BFSI Conclave 2025. Il a affirmé ne pas croire que le Bitcoin possède une valeur réelle ou intrinsèque, comparant même sa hausse de prix à la tulipomanie néerlandaise du XVIIᵉ siècle. Sankar a souligné que le Bitcoin ne bénéficie d’aucun soutien émis par une autorité. Il a également mis en avant l’absence de flux de trésorerie. Selon lui, ces éléments font du Bitcoin un instrument financier instable. Ses propos reflètent les doutes de longue date de la RBI à l’égard des cryptomonnaies axées sur la confidentialité.

Les risques de volatilité soulignés par la comparaison avec la tulipomanie

Sankar a utilisé l’analogie de la tulipomanie pour mettre en évidence les risques. Il a présenté l’évaluation du Bitcoin comme étant fondée sur le sentiment plutôt que sur les fondamentaux. Selon lui, c’est la spéculation, et non les bases financières, qui pousse le prix à la hausse. Cette comparaison constitue un avertissement pour les investisseurs particuliers, soulignant le danger de rechercher des profits rapides. La RBI privilégie toujours la stabilité financière. Sankar a mis en garde contre le potentiel des actifs non régulés à accroître le risque systémique. Il a insisté sur le fait qu’une hausse de prix ne crée pas nécessairement de valeur. Selon lui, les actifs durables nécessitent confiance, soutien et responsabilité. Ces avis sont cohérents avec les positions précédentes de la RBI. La Réserve fédérale américaine a également mis en garde à plusieurs reprises contre l’exposition aux cryptomonnaies.

Le développement des cryptomonnaies en Inde face au scepticisme des régulateurs

L’industrie des cryptomonnaies en Inde continue de se développer malgré des critiques sévères. Le pays compte près de 119 millions d’utilisateurs de cryptomonnaies, soit la plus grande base d’utilisateurs au monde. Cette croissance est portée par les jeunes investisseurs, avec plus de 37 % d’utilisateurs de la génération Z. L’expansion se poursuit malgré une fiscalité élevée : l’Inde impose 30 % d’impôt sur les bénéfices des cryptos et 1 % de TDS sur toutes les transactions. Ces mesures ont réduit les volumes d’échange, mais n’ont pas freiné la participation. Le développement se poursuit et les utilisateurs continuent d’être intégrés via les plateformes d’échange. L’intérêt pour la clientèle de détail reste élevé à travers les cycles.

Le Bitcoin se négocie autour de 90 000 dollars, soit environ 30 % en dessous de son record historique. Néanmoins, la demande reste stable. Le nombre de détenteurs à long terme continue d’augmenter. L’intérêt institutionnel demeure présent au niveau mondial et les mesures d’adoption continuent de progresser. Selon Chainalysis, l’Inde est en tête de l’adoption des cryptomonnaies à l’échelle populaire. Les partisans estiment que l’offre de Bitcoin étant limitée, il acquiert de la valeur. Ils considèrent la décentralisation comme son soutien et rejettent les analogies avec les bulles historiques. Cette divergence ne cesse de s’accroître. Les régulateurs se concentrent sur les risques, tandis que les marchés reposent sur la rareté et l’utilisation.

La réalité du marché se heurte aux préoccupations politiques

Les propos de la RBI révèlent un clivage politique important. Les régulateurs privilégient la stabilité et le contrôle, deux principes que contredit le Bitcoin. Sankar met en garde, adoptant une approche prudente plutôt qu’une volonté de réforme. Il n’existe toujours pas de système crypto étendu en Inde. Le débat politique interne se poursuit, tandis que l’application se fait au niveau de la base. Le Bitcoin reste au cœur de cette tension. Les graphiques de prix ne sont plus au centre des débats : ce sont désormais l’idéologie, la foi et l’argent de demain qui sont en jeu. Les deux parties ne semblent pas disposées à modifier leur position.