CFTC может контролировать большую часть крипторынка США в рамках Закона о ясности

Закон о ясности на рынке цифровых активов может предоставить CFTC самое значительное расширение регуляторных полномочий в истории агентства. Согласно законопроекту, CFTC получит исключительную юрисдикцию над сделками на спотовом рынке цифровых товаров. Это включает Bitcoin и Ethereum, одновременно закрывая регуляторную брешь. Это оставило большие части крипторынка США без четкого федерального контроля. 

Закон о ясности может значительно усилить полномочия CFTC

Закон о ясности может предоставить CFTC широкие полномочия над большими частями крипторынка США, сообщает New York Times.

Дебаты обострились после сообщений о том, что чиновники, которые задавали вопросы Polymarket, Crypto(.)com и Gemini, связали планы… pic.twitter.com/Q1I0sTpZPB

— BSCN (@BSCNews) 26 мая 2026

Но расследование New York Times подняло неудобные вопросы о том, готово ли агентство на самом деле к этой ответственности. Новости о Законе о ясности сегодня содержат две истории, развивающиеся одновременно. Это знаковая регуляторная структура, продвигающаяся через Сенат, и контроверзия вокруг регулятора, который должен ее исполнять.

Что на самом деле делает Закон о ясности

Закон о ясности на рынке цифровых активов проводит четкую юрисдикционную границу. Токены цифровых товаров на достаточно децентрализованных сетях подпадают под юрисдикцию CFTC для спотовой рыночной деятельности. SEC сохраняет контроль над инвестиционными контрактами и первичными предложениями. Стейблкоины действуют в рамках отдельной структуры, установленной Законом GENIUS.

Практический объем этого расширения CFTC значителен:

• Новые требования к регистрации для бирж, брокеров и дилеров на спотовых рынках цифровых товаров
• Полномочия по борьбе с мошенничеством и манипуляциями в сделках с цифровыми товарами
• Основные принципы, регулирующие операции бирж, защиту клиентов и финансовую целостность
• Совместное принятие правил с SEC в течение 360 дней после принятия закона по пересекающимся юрисдикциям
• Временный путь регистрации, позволяющий существующим платформам работать, пока устанавливаются полные стандарты соблюдения

Сенатор Синтия Луммис четко обозначила ставки. «Цифровая активная индустрия, работающая в Америке без реальной системы правил, не является свободным рынком; это ответственность. Америке нужен Закон о ясности сейчас, чтобы обеспечить написание правил».

Сенатор Тим Скотт добавил, что такие страны, как Дубай и Сингапур, уже много лет работают с четкими криптовалютными руководящими принципами. Для крупнейшей экономики мира эта ясность может означать глобальное доминирование в криптовалюте.

Расследование NYT — Проблема готовности

Вот где контроверзия вокруг Polymarket пересекается с дебатами о расширении регуляции. Расследование New York Times сообщило, что карьерные чиновники CFTC были отстранены. После того как они выразили обеспокоенность по поводу планов, связанных с Polymarket, Crypto.com и Gemini Titan, всеми компаниями, имеющими деловые связи с семьей Трампа.

Согласно отчету, тогдашний исполняющий обязанности председателя CFTC Кэролайн Фэм и старший юридический советник Бригитта Вейлс вмешались, чтобы помочь трем компаниям получить одобрения или избежать проверки. Обе позже присоединились к MoonPay и Gemini Titan соответственно. Чиновники отметили, что Crypto.com не справедливо относился к мелким игрокам, что Polymarket не имел адекватной защиты от мошенничества. Между тем, Gemini Titan не завершил необходимые проверки.

Запись о правоприменении добавляет контекста. При администрации Трампа CFTC прекратила как минимум пять расследований в области криптовалют. Они возбудили всего два дела, касающихся цифровых активов, оба против отдельных операторов. Администрация Байдена возбудила более 80 таких дел.

Оценка последствий

Для инвесторов юрисдикция CFTC над спотовыми рынками предлагает значительные защиты. Это обязательная регистрация, требования к финансовой целостности и контроль за манипуляциями, которые в настоящее время отсутствуют для большинства спотовой торговли криптовалютами. Этот регуляторный минимум может разблокировать институциональный капитал, который ждал юридической определенности перед входом на рынки цифровых активов США.

Для разработчиков временный путь регистрации законопроекта снижает немедленное бремя соблюдения, пока устанавливаются постоянные стандарты. Протоколы DeFi продолжают сталкиваться с неопределенностью, однако применение законопроекта к децентрализованным торговым протоколам остается одним из самых активно оспариваемых положений, поскольку продолжается процесс согласования в Сенате.

Вопрос готовности реален. Предоставление CFTC широких новых полномочий над многотриллионным рынком требует, чтобы агентство функционировало независимо, имело достаточный штат и институциональную репутацию. Сообщения NYT создают законные вопросы по всем трем пунктам. Вопросы, которые не исчезнут просто потому, что законопроект будет принят.

Что будет дальше

Закон о ясности все еще должен пройти через весь Сенат, где для преодоления флибустьера требуется 60 голосов. Текст Комитета по банковскому делу должен объединиться с частью Комитета по сельскому хозяйству Сената, касающейся CFTC, прежде чем может состояться голосование на полу. Этот процесс сейчас конкурирует за время на полу Сената с процессом согласования, FISA и законодательством о жилье. Осталось всего семь рабочих недель до августовского перерыва.

Для всех, кто следит за новостями о регулировании криптовалют, стоит одновременно наблюдать за двумя вещами. Пройдет ли законопроект через пол Сената вовремя и повлияет ли контроверзия вокруг независимости CFTC на то, как демократы подойдут к расчету своих 60 голосов.